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基建加码对建材价格影响有限


时间:2022-01-06 19:52:55  来源:  作者:

 “每年年初各地也都有积极的基建投资政策密集推出,今年也不例外。目前各地都在落实中央经济会议的精神,基建投资适度超前,不过后面真正能够落地多少,还要看各地财政激励,专项债发行等情况。目前2022年刚开年,各地具体对全年的投资数据还未完全出台,但今年投资力度肯定是加强的。”宝城期货金融研究所所长程小勇接受证券时报·e公司记者采访时称,基建投资确实会对2022年起到非常重要的作用。

  程小勇说,近年来消费对经济拉动的占比逐年提升,但消费和人均可支配收入密切相关,从已公布数据看,收入没有明显增长,2022年消费进一步增长的空间有限。同时,无论从出口基数和海外用品需求来看,补库过程已经完成,2022年出口增长空间也不大,只有依靠投资拉动经济。目前房地产政策方向肯定是向下的,基建是托底经济的主力。

  各地积极的基建投资、规划,无疑会使市场联想到上游建材商品的强大需求动力。然而采访中不少行业分析人士认为,受整体宏观经济趋势及2022年房地产市场持续弱势预期影响,基建投资带来的建材市场增量空间或有限。

  “从目前多重政策信号看,2022年肯定是基建大年,基建是主要拉动投资的领域,重大工程投资肯定对水泥行业是利好。但是考虑到2021年四季度房地产市场表现非常差,对水泥行业下拉明显,2022年整体水泥下游需求不会有很大的增长,全年市场还是稳重趋降的判断。具体下降幅度,还要看2022年房地产的稳定情况。”谈及对2022年水泥行业的走势预期,中国水泥协会副秘书长、数字水泥网总裁陈柏林这样表示。

  2021年四季度,国内水泥市场一改以往冲击全年价格高峰的走势,整体表现疲软。而在全年煤炭等成本激增的背景下,行业延续多时的高盈利景象也预期同比出现显著下行。

  据中国水泥网水泥大数据研究院预测,2021年水泥全行业利润在1552.86亿元左右,同比下滑15.28%。分析显示,2021年上半年,水泥行业供需两旺,整体延续较高景气度,三季度7、8月份进入传统淡季量价齐降,9月份受限电限产影响供应大幅收缩,叠加需求有所走好,水泥价格创出历史新高。但四季度水泥需求持续下滑,三季度的价格高位效应有所弱化,预计四季度水泥产量5.88亿吨,同比下滑15.74%;水泥均价616.75元/吨,同比上涨32.88%。

  “2021年四季度是近年来水泥行业最差的季度行情。2022年基建会提前释放需求,拉动水泥市场。目前行业希望今年能够借力基建发力,抵御下滑趋势,上半年更多是要稳住市场情况。”陈柏林称,目前全国水泥均价还在500元/吨以上,还是近年来同期的较好水平,企业吨毛利也有一定空间。2022年行业稳定表现的话,能够保持可观的利润空间。

  不仅水泥市场2022年走强空间有限,钢铁行业进一步需求增量的空间也不被看好。

  “地产和基建是拉动钢铁、水泥市场的火车头,一旦地产缺口无法补充,就算经济整体企稳,钢铁、水泥的消费也不会有明显增量。”程小勇认为,如果2022年大量基建项目能够顺利落地,肯定会对钢铁、水泥等建材行业带来一定利好,但能否拉动价格上涨,还要看基建投资能否对冲房地产投资下滑的缺口。

  他表示,钢铁行业2021年整体盈利情况尚可,但主要是由大型企业规模效应和供应端收缩带来的,消费端并没有强劲拉动。2022年预计钢铁市场不会有超预期表现。

  “2020年一季度经济受到疫情重创后,2020年下半年开始至2021年,国内经济整体是复苏走势。目前市场主流观点认为,2022年将是存量时代,这就意味着经济增长达到潜在增速之后,有向均值回归的过程。钢铁、水泥需求端增量不大,价格能否上涨,还要看供给端。经历过2021年大宗市场异动,今年能耗双控政策会有调整,2022年供给端进一步压缩的可能性也不大。” 

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